投资方（Investor）:___________
目标公司（pany）: 指南针机会基金（pass opportunity Fund）- 特殊目的载体（SpV）
投资金额（Investment Amount）: 贰佰伍拾万英镑 (￡2,500,000)
投资性质： 可转换优先股（convertible preferred Share） \/ 附带优先权的债权（Subordinated Loan with Equity Kicker）
投后估值（post-money Valuation）: 待商定（to be negotiated, based on finalized fund NAV and pipeline assets）
……
韩远征的呼吸骤然一窒。
二百五十万，英镑？
这个数字远超他刚才预估的需求，甚至足以覆盖那两项投资后还有充裕的运营储备。他猛地抬头，看向李乐，眼神里充满了难以置信的惊愕、困惑，以及一丝本能的警惕。
“李乐，你这个是......”
李乐没有立刻解释，只是示意他继续往下看。
韩远征强压下心中的疑惑，草案条款快速掠过眼帘。
估值、清算优先权、反稀释条款、董事会席位、管理权益、义务......条款并不苛刻，甚至可以说，在目前指南针的处境下，显得相当优厚。
投资方似乎更看重未来的转换权或股权收益，对短期控制和苛刻担保要求不多。但最关键的是，投资方名称那里是空白的。
“这是一份草案，”安德鲁适时开口，“投资方是一家注册在红空的独立投资载体，资金来源清晰，合规完备。他们对指南针目前遇到的特殊情况有所了解，但更看重这个团队以及你们已经接触并筛选出的项目质量，尤其是permasense和Autonomy所代表的技术方向。”
他看了一眼李乐，继续道，“他们的投资逻辑是特殊情境下的机会投资。简单说，他们认为FSA的调查和盛镕事件虽然造成了短期困难和估值折价，但也帮他们排除了潜在的结构性风险。”
“现在介入，可以用相对较低的成本，获得一个已经完成初步项目筛选、具备一定团队、腐国的金融市场的准入资质，且未来一旦澄清误会便可能价值修复的基金平台。”
韩远征的大脑飞速运转。逻辑上说得通，但这种“雪中送炭”的好事，在残酷的资本市场上有些罕见，尤其是金额不小，条款又不算严苛。
“为什么？”韩远征直视李乐，“这家投资方.....跟你，或者说，跟你家里，是什么关系？”
他想起李乐之前轻描淡写的“家里的”，想起安德鲁这种专业级别的人物召之即来，一个模糊的轮廓逐渐清晰。
李乐迎着他的目光，没有回避，但也没有完全坦白。他斟酌了一下词句，缓缓道，“韩总，有些资源，放在那里不用，也是闲置。这次的事，既然碰上了，我觉得指南针这个架子，还有你们这群人，值得再拉一把。至于关系.....”
想了想，给出了一个既模糊又留有空间的回答，“你可以理解为，是我能影响到的一些......长期资本。他们有自己的判断和决策流程，这份草案能拿出来，说明他们的风控已经初步认可了这个机会。”
“这份条款清单，可以看作是基于初步判断，表达的一个严肃的投资意向。当然，所有细节，包括尽职调查、估值确认、法律文件等，都需要在正式流程中逐一落实。但这至少表明，有人愿意在这个时间点，坐下来和你们谈谈未来。”
“当然，最终是否落地，取决于后续尽职调查的结果，以及，这边，能否妥善处理好眼前的麻烦，真正让基金回到正轨。”
话没有说尽，但意思已经到位。
这是一次基于李乐背后能量的介入，但并非无条件的施舍。资本依然冰冷而理性，机会只给那些能自己爬出坑的人。
韩远征靠在椅背上，久久没有说话。他需要消化这突如其来的信息。
震惊过后，一种复杂的情绪涌上心头，有绝处逢生的庆幸，有对李乐背后能量的凛然，更有一种沉甸甸的压力。
这笔钱像一根强有力的救命绳索，但抓住它，也意味着攀登更陡峭的山崖。指南针只有真正走出泥潭，才能不负这份“机会”。
窗外，伦敦六月的阳光依然炽烈，将金融城的轮廓勾勒得清晰而坚硬。
会议室里，空调依旧嘶嘶送着冷风。韩远征的目光再次落回屏幕上那行代表希望的金额数字，然后缓缓抬起，看向对面平静的李乐，以及专业而笃定的安德鲁。
“这份东西……我很感谢。真的。雪中送炭，这四个字我现在体会最深。”
“诚如刚才安德鲁先生说的，看重团队、项目质量、危机排除后的机会.....这些理由，我信，也合理。资本逐利，天经地义。”
“但是，”韩远征话锋一转，“李乐，这里没外人，我们说点实在的。”
“能随手拿出二百五十万镑现金，我假设是现金的长期资本，”他刻意重复了李乐刚才用的词，“为什么非要趟指南针这摊浑水？王铮的案子还没结，盛镕在国内......FSA的调查悬在头顶，我们这个架子，说句难听的，出师未捷身先死，现在接近是个负资产。”
“完全可以用更干净的方式，另起炉灶。注册一个新的SpV，甚至直接成立一支新基金，以更低的成本、更干净的背景去投permasense和Autonomy。”
“只要条件足够优厚，他们不会拒绝一个新的、没有麻烦的投资方。在伦敦，最不缺的就是有钱的机构和想拿钱的公司。”
“所以，为什么是指南针？”
韩远征的目光紧紧锁住李乐，“别告诉我是因为之前投的十万镑或者什么朋友，资本市场，最不值钱的，就是人情。”
问题直白，却是在这种情境下最合理、最该问的。
天上不会掉馅饼，尤其在这个信奉没有永远的朋友，只有永远的利益的金融城里。
“你这个问题问得很对。”李乐迎着他的目光，向后靠了靠，微笑道，“另起炉灶.....听起来是更干净。但更简单？未必。”
“首先，就像我刚说的，是时间成本和隐性成本。注册一个受FSA监管的私募基金，从架构设计、法律文件、团队组建、到最终拿到许可，哪怕一切顺利，没有小半年下不来。这期间市场会变，项目不会等。”
“permasense的传感器网络、Autonomy的知识管理平台，都是瞄准了当下快速演进的技术风口，窗口期不等人。等新基金搭起来，黄花菜可能都凉了半截。”
“其次，是资质和历史的悖论。以及信任的折价、”
“信任的...折价？”韩远征嘴里重复着这个新的名词，揣摩着。
李乐等了等，又继续道，像是在陈述一个商业分析，“指南针现在是有麻烦，但它同时也拥有了一个刚刚经过FSA和苏格兰场高压消毒的历史。”
“盛镕的问题被提前引爆，王铮的资金被隔离，这意味着潜在的、最致命的脓疮已经被挑破。接下来，只要按照安德鲁的方案，建立起透明、严谨、经得起审查的新流程，那么对未来的投资人来说，一个经历过如此风暴考验而能重建的架构，其风险反而是相对清晰、可控的。”
“这比一个完全崭新的、未经考验的干净盘子，在某些特定投资者眼里，可能更具吸引力。因为他们看到的不是麻烦，而是排雷证明和抗压测试报告。”
“更重要的是，”李乐的声音压低了一些，带着一种近乎冷酷的坦诚，“经过这次危机，剩下的这些人，对于规则和风险的认知，已经和以前不一样了。”
韩远征沉默着，消化着李乐的话。
这些理由，比之前那些“看重项目”“机会投资”更具体，也更真实。它承认了指南针的残存价值，也点明了李乐方对效率和现成资源的考量，以及对残余价值的评估和利用。
但这些话，也像一把手术刀，精准而冰冷，剥开了事件浪漫化的外衣，露出了底下赤裸裸的资本算计和风险权衡。
韩远征不得不承认，李乐说得有道理。时间窗口、信任成本、经验溢价....这些都是实实在在存在的因素。
不是慈善，它只是在无数风险与收益的组合中，选择那个在当时看来性价比最高的选项。
“所以，”韩远征接话道，“这更像是一场.....基于残余价值的风险投资？用相对较低的成本，把一个现成的、有牌照、有初步项目渠道的壳，然后注入一个更具专业流程和新的资金，让它起死回生？”
“可以这么理解。”李乐点点头，并不讳言，“但这其中，也有一定程度的.....实验性。”
“实验性？”
“对。”李乐眼神里闪过一丝韩远征有些熟悉的东西，那是一种带着距离感的探究神色。
“我想近距离看看，一个身处跨国环境、遭遇了信任崩溃和制度性打击的小型资本共同体，在获得外部资源输入和新的规则框架后，如何完成自我修复、权力重组和边界再定义。这个过程本身，就很有观察价值。”
话说得有些玄，但韩远征听懂了。李乐不仅仅是个潜在的拯救者，他还是那个在研究层面的博士生。指南针是他一个研究的样本。
现实利益，加上一点冷峻的学术好奇。这个解释，比纯粹的“好心”或“友谊”，反而让韩远征觉得更可信，也更符合他对李乐这个复杂个体的认知。
“我明白了。”韩远征长长地吐出一口气，一直紧绷的肩膀似乎松弛了一些，那是一种卸下某种不切实际幻想后的踏实，却又让人心里有些发堵，因为这才是他熟悉的、属于这个行业的、冷酷但真实的逻辑。
“也就是说，这份意向，是一个机会，但也是一个严格的考场。得先把FSA的麻烦理清楚，把内部整肃干净，把项目的价值重新夯实。然后，这笔钱，或者说这个实验机会，才会真正落地。”
李乐点点头，吐出几个字，“自助天助。”
“行吧。”韩远征想了想，“我们先集中精力，按安德鲁先生的方案，处理好FSA和盛镕留下的烂摊子。至于这份草案.....”他深吸一口气，“等我们这边有了阶段性进展，再正式接触。”
“没问题。”李乐再一次看向安德鲁。
安德鲁微笑道：“韩总。那么，我们接下来，就从聘请临时运营顾问和起草给FSA的补充报告开始。”
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